不是分析，不是买卖建议,
对于英文不好的投资者或新手来说，
更应该多看，多背，多记，多学，
很多时候基础就是这样磨炼回来的。
注：全哥研究不代表持有股票或有意购买。
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Management Discussion and Analysis
简介
*RCE Capital Berhad（“RCE”）是Amcorp Group Berhad的子公司，是一家上市的投资控股公司。
*Rcecap主要从事融资服务，其子公司下有三个主要业务：
• RCE Marketing Sdn Bhd and its subsidiaries - Consumer financing, our core business 为客户提供个人融资
• EXP Payment Sdn Bhd - Processing and administration of payroll collection 经营和管理贷款偿还的事务
• RCE Factoring Sdn Bhd - Commercial financing 工商企业提供商业融资服务
RCE Marketing Sdn Bhd
*RCE Marketing Sdn Bhd（“RCEM”）及其子公司（“RCEM Group”）为公务员提供伊斯兰消费者融资产品。
*该客户每月还款直接扣除工资是通过Accountant General’s Department of Malaysia (“AG”)和Biro Perkhidmatan Angkasa（“ANGKASA”）。
*RCEM是主要贡献者，占集团总收入24.59亿令吉的97.2％。
集团财务绩效概述
*FY2017 RM245.9milliion 对比FY2016 RM223.3 million ,增加了10.1%
*主要是由贷款基础融资的消费稳定增长利息收入，RM212.6million 对比去年 RM188.8 有所增长 。
*消费者融资方面的市场份额保持稳定，从2017财年的15亿令吉到2018财年的16亿令吉，扩大了消费者融资贷款基础。
*随着借款从12亿增加到13亿，利息支出增加了790万（从RM61.4 million 至 RM69.3 million FYE 2018.）。
*马来西亚国家银行（“BNM”）将隔夜利率（“OPR”）上调25个基点（25 January 2018），对集团的资金成本没有显著响。
*集团的非核心收入由目前的财务金额从980万令吉增加至1,170万令吉，主要来自较高的存款收入、部分一次性出售的投资房地产和较低的贷款回收率。
*集团审慎的成本管理使营运开支从4,310万令吉下降至4,130万令吉。
*净收入的改善以及较低的operating expense，使income ratio从24.4％降低至 21.6％。
*税前利润（“PBT”）RM117.4 million，15.6%增长，对比 FY2017 RM101.5 million。
*税后盈利 (“PAT”) RM88.7 million ， 12.3% 增长 ，对比FY2017 RM78.9 million 。
*每股收益26.03仙，Return on Average Equity为18.5％。
*截至2018年3月31日，已有460万令吉投入技术，以实现电子化。
前景 OUTLOOK FOR 2018/FYE 2019
*Technology is undoubtedly a critical tool that can help financial institutions (“FI”) to tailor better products and deliver improved customer experience.
*more FIs are investing in customer technology focused on front-end interfaces today in order to bridge the gap and stay relevant in a rapidly changing environment.
*The rise of FinTech in Malaysia was tremendous, especially in 2017 after BNM introduced the FinTech Regulatory Sandbox Framework in October 2016.
*In FYE 2018, a new online platform has been launched to streamline our distribution channel.
This is expected to improve customer experience and reach in this ever evolving landscape.
* In this respect, the Group is actively looking for opportunities in technological enhancement and process simplification as we arm
ourselves with tools to remain competitive.
简单来说，RCECAP 创建网络平台，跟进科技及不断尝试创新，善用数据来提高服务效率。
股东资料（载至 29 JUNE 2018）
PRICE: RM1.46
EPS :25.76
NTA :1.6
DPS :8.0
P/E :5.67
ROE :16.1
DY :5.48
52W : 1.06 - 1.72
CAPITAL :525M
SHARES :359mil
QoQ - 2 Quarter over Quarter profit growth
ConQ - 3 Continuous Quarter profit growth
TopQ - Latest Quarter profit is 2 years high
YoY - Year over Year revenue growth
QoQ - 2 Quarter over Quarter Revenue growth
TopQ - Latest quarter revenue is 2 years high
*政府近期削减公务员和调高最低薪金的行动料不会对RCE资本（RCECAP,9296,主板金融组）带来冲击，分析员看好该公司的贷款业务可在现财年稳健成长7%，优于行业的4.5%增幅。
*马银行研究表示，新政府在5月宣布检讨多达1万7000名政治委任公务员，以减少政府开销，同时解散多个委员会如陆路公共交通委员会（SPAD）等等，不过，这不会对RCE资本带来太大冲击，政府合约雇员只占该公司总贷款0.6%。
*截至6月该公司共有7万6000名客户，相比2013年3月杪只有3万8000名客户，但未偿还贷款却从2万8200令吉降低至2万1900令吉。不过马银行认为，该公司客户贷款降低至1万5000至1万8000令吉，这是健康趋势，显示债务处于可管理和有能力偿还水平。
*或售20亿伊债马银行补充，该公司预期在今年10或11月发售20亿令吉伊斯兰债券，成本约5.46%，马银行正面看待，认为成本相当低和利率固定，有利于该公司整体融资架构。
**RCE资本目前核心业务为公务员贷款，根据2018年报，该业务占总营业额高达97.2%。
*大马现有公务员约160万名，而只有8万人是他们的客户，有相当大的成长空间，因此接下来会继续专注扩大市场占有率。
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By 全哥分享 （31-12-18）
进入股市就是要防止被“抢劫”， 独立思考， 因为，股价与股票的内在价值最终会取得平衡.
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