Monday 20 July 2020

全哥股票新手教室131:你是否有注意到哪些美股的投资机会?(17-7-20 留下的投资脚印)


1)美国道琼斯工商指数(Dow Jones Industrial Average – 简称DJIA , 30只市值大的美股)




17-7-20 : 道琼斯工商指数(DJIA - Dow Jones Industrial Average )上周收盘25827.32对比这周收盘26671.95涨844.63或 +3.27 % !!


回顾全哥上周提及如果指数上涨的意愿强烈, 
价格就会在紫色趋势线1号位置(💪25230)之上 ,
如降温回调,
那么只要后期指数在2号橙色趋势线(💪23891)之上,
依然有助于上涨至 🏁29568区间的目标位置!!


全哥下周DJIA 的观点(维持2020年6月12日周报的观点 )🐮:
短线技术型投资者的方向⚡️:
人家说“计划赶不上变化”,
全哥说“计划必须跟进变化”,
短线的方向虽说是“变化莫测”,
不过一直以来,
全哥在交易的过程中,
习惯性根据当下情况计划出几条“路线”,
有助于提升自己的判断能力。
图中在发生“1861”的下跌后,
我们可以看见有两条“路线” 🔍 :

1.支撑紫色趋势线1号位置(💪25230):
紫色趋势线25230区间表明,如果股市上涨的意愿强烈,价格就会继续往紫色趋势线发展,一旦跌破,趋势会降温,但依然有助于后期的上涨发展。

2. 支撑橙色趋势线2号位置(💪23891):
这是“降温”后的2号支撑水平,这是一种上涨趋势中多次出现的“概率” ,意思是,指数只要在这个水平上波动,有助于后期上涨至 🏁 29568区间的目标位置!!

*全哥跟庄能量指标:根据2020年7月15日柱子红转青开始,这段期间趋势看多或走强🐮

*全哥趋势云彩指标:根据2020年4月13日趋势云彩红转青开始,价格突破云彩之上,这段期间趋势看多或走强🐮


【DJI】股市晴雨表的双指标总结:牛市🐮




2.长线持有型投资者的方向(维持6月26日周报的观点,图表也保持一致吧) 🐮:

虽然短线会面临起起落落“Kangaroo” 🐒 般的波动,
但是从长期方向来解读,
只要指数的走势能够在长时间发展成“圆弧底” 的形态 (Rouding Bottom Pattern,
不能跌破💪20643的支撑水平, 
调整的时间越长,
后期发起攻势的劲力也就越强,
横有多长,竖有多高),
这有助于后期上升趋势的发展,
投资者需保持耐心。

技术分析中 “Cup with Handle杯柄形态” 被定义为牛市🐮中的持续形态,
图中全哥提前绘制,
未来留意打” BOSS” 级别的阻力在🏁29568区间,
之后可以留意调整的幅度不能过深,
后期才有动力上涨。
退一步来说,
大方向如果跌破💪20643区间 的话,
这一波的反转就会开始转弱,
跌破💪18213区间的话,
大方向会形成下一浪的下跌,
那个时候走势会很难搞,
记得参考当时候的CBOE VIX指数来判断恐惧😱是否有增加来回避风险或做好资金管理,谨记!!

全哥维持2020年5月15日周报的总结⚡️🐮:(DJI 当日收盘为23685.43)
以短期的角度来看,
经济受创或引发股市动荡,
不过以长期的角度来看,
美国的经济体及成长回复能力比起其他国家来说,
是相对占有优势,
所以全哥对于美股的长期发展保持乐观,
如出现短线的下跌📉,是跌不是跌📈,
这是制造分批买入优质股票的机会😍。


全哥留下投资的脚印👣(7月17日周报):
目前持有的美股🇺🇸占大多数是科技类如广告,电商,软体有关的领域,
占小部分将会追加的仓位在一些受疫情影响的娱乐旅游相关的领域,
并且做好长期等待复原的准备,
至于技术型突破买入的有一家电动车T 公司,
没想到居然迎来了超级牛的趋势,
而人生第一次尝试到美股止损的是买入B 飞机,
但极少做短线,
都是长线持有型居多👣。

本周关键阻力:打”BOSS” 级别阻力 🏁29568区间
本周关键支撑1号:💪25230 区间
关键支撑2号:💪23891区间


2)美国新冠病毒疫情数据跟进 (疫情关乎整个经济的消费趋势)






对比2020年7月10日322万宗,
载至2020年7月18日,
🇺🇸美国确诊病例依然有增无减达377万宗😱, 
并且在7月17 日单日的新增确诊病例一度“飙高音”至7万4千多例破了新高😱,
其他国家如巴西,俄罗斯,
及印度都有明显的“上升趋势” 📈 。




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By 享(20-7-20)
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Friday 10 July 2020

全哥股票新手教室130:快餐分析篇7 :NYSE DISNEY 迪士尼 (美股代号 - DIS)



如果把“中华料理”比喻成对一只股票深入研究基本面、技术面、宏观微观及“七七四十九关”,
那么, “快餐”就是快、简单、方便、不啰嗦,

马上来看看全哥分享的“快餐”吧。



DISNEY 4大版块主要业务


媒体网络业务(电视传媒及广告业务)
*Media Networks segment generates revenue from affiliate fees, advertising (excluding addressable ad sales) and other revenues, which include the sale and distribution of television programs. Significant expenses include amortization of programming and production costs, participations and residuals expense, technical support costs, operating labor and distribution costs. 


主题乐园(游轮,酒店,周边商品及其他旅游相关的业务等等)
*Our Parks, Experiences and Products segment generates revenue from the sale of admissions to theme parks, the sale of food, beverage and merchandise at our theme parks and resorts, charges for room nights at hotels, sales of cruise vacations, sales and rentals of vacation club properties, royalties from licensing intellectual properties and sale of branded merchandise. Revenues are also generated from sponsorships and co-branding opportunities, real estate rent and sales, and royalties from Tokyo Disney Resort. Significant expenses include operating labor, costs of goods sold, infrastructure costs, depreciation and other operating expenses. Infrastructure costs include information systems expense, repairs and maintenance, utilities and fuel, property taxes, retail occupancy costs, insurance and transportation. Other operating expenses include costs for such items as supplies, commissions and entertainment offerings.



影视娱乐(影视制作,音乐唱片,戏剧等等)


*Our Studio Entertainment segment generates revenue from the distribution of films in the theatrical, home entertainment and TV/SVOD markets, stage play ticket sales and licensing of our intellectual properties for use in live entertainment productions. Significant expenses include amortization of production, participations and residuals costs, marketing and sales costs, distribution expenses and costs of sales.




DTCI – 直接面向消费者的业务,以及国际业务分部。(流媒体包括HULU,ESPN+ , DISNEY + )
*Our Direct-to-Consumer & International segment generates revenue from affiliate fees, advertising sales (includes addressable ad sales), subscription fees for our DTC streaming and other services, and fees charged for technology support services. Significant expenses include operating expenses, selling general and administrative costs and depreciation and amortization. Operating expenses include programming and production costs (including programming, production and branded digital content obtained from other Company segments), technology support costs, operating labor and distribution costs.

*资料摘自DISNEY 2019年报

http://www.annualreports.com/Company/walt-disney-co








4大版块主要营收(Revenue) 



2019 年 Total Revenue US 69.57 billion :

-
媒体网络业务 Media Networks : US 24.827 billion

-主题乐园 Park , Experiences and Products : US 26.225 billion

-影视娱乐Studio Entertainment : US 11.127 billion

-直接面向消费者的业务,以及国际业务分部 Direct - to - Consumer & International : US 9.349 billion



接下来我们来了解营收来源的细节 :

1)媒体网络业务 Media Networks :
媒体网络业务 Media Networks 2019年的总营收为US 24.827 billion ,在扣除营运费用、开销、会计贬值后的营运收入贡献为US 7.479 billion( 营业利润率 Operating Profit Ratio 30.12 %)

-Affiliate fees 会员费 - 13.433 billion

-Advertising 广告费 - 6.965 billion

-TV /SVOD distribution and other 电视节目版权费和其他收入 - 4.429 billion 


媒体网络业务这个版块的营运平台主要有迪士尼,ESPN,福克斯,国家地理,ABC 旗下的电视网络及8个美国国内的电视台,国家地理杂志,电视频道的订阅人数约为6000-8700万人 。




2)主题乐园 Park , Experiences and Products
主题乐园 Park , Experiences and Products 2019年的总营收为US 26.225 billion ,在扣除营运费用、开销、会计贬值后的营运收入贡献为US 6.758 billion  ( 营业利润率 Operating Profit Ratio 25.8%)。

-Theme Park admissions 主题公园门票 -  7.540billion

- Parks & Experiences merchandise, food and beverage  食品/饮料及商品的销售 - 5.963 billion

-Resorts and vacations 度假及度假套餐的收费(包括酒店,邮轮租金等) - 6.266 billion

-Merchandise licensing and retail 特许权使用费 - 4.519 billion

-Parks licensing and other 商品知识产权许可费,商品销售(通过迪士尼商店,网络平台,批发商等销售商品)  - 1.937 billion






100% 所有者权益:
-Walt Disney World Resort in Florida 
-Disneyland Resort in California
-Disneyland Paris

47% 所有者权益:
 -Hong Kong Disneyland Resort 

43% 所有者权益:
-Shanghai Disney Resort 

知识产权授予第三方的公司:
 -Tokyo Disney Resort





3)影视娱乐Studio Entertainment


影视娱乐Studio Entertainment 2019年的总营收为US 11.127 billion , 
在扣除营运费用、开销、会计贬值后的营运收入贡献为US 2.686 billion( 营业利润率 Operating Profit Ratio 24.14%)

-Theatrical distribution 制作和发行电影(旗下包含的电影公司如华特迪士尼影业Walt Disney Pictures,21世纪福克斯 21st Century Fox,漫威电影公司Marvel Entertainment LLC,卢卡斯电影Lucasfilm Ltd,皮克斯動畫工作室 Pixar Animation Studios 等) - 4.726 billion

-Home entertainment  家庭娱乐 - 1.734 billion

-TV/SVOD distribution and other 电视和流媒体放映权 - 4.667 billion




4)直接面向消费者的业务,以及国际业务分部 Direct - to - Consumer & International 

直接面向消费者的业务,以及国际业务分部 Direct - to - Consumer & International 2019年的总营收为US 9.349 billion , 
在扣除营运费用、开销、会计贬值后的营运收入贡献为负1.814 billion( 营业利润率 Operating Profit Ratio -19.4 %)

-Affiliate fees 会员费 -2.740 billion

-Advertising 广告费 - 3.535 billion

-Subscription fees and other  订阅费,技术支持服务的收费等 - 3.075 billion



Disney 是家户喻晓的国际企业,
它的国际视频订阅人数达 2-3亿 人,
数之不尽的卡通系列及电影受全世界人的追棒。
在2019年11月12日结合了有线电视台,
ESPN+ , HULU 搬到自己的流媒体平台DISNEY + , 
单一月费为6.99美元,
套餐价格为12.99 美元(Disney + Hulu + ESPN),
分开计算的话HULU 为5.99美元 , ESPN + 4.99 美元, 

对比其竞争对手Netflix 的价格约10.99~12.99 美元,
无论是套餐还是个别价格还是具有吸引力的
而且Disney + 还支持4K streaming 及可以下载至手机及平板电脑Offiline 观看,
虽然初期的营运成本非常高,
不过全哥相信未来订阅人数及价格还有上调的空间,
毕竟Disney + 的性价比相当之高,
比如 Disney 在原创内容上拥有庞大“护城河”的优势(制造新的电影如近期的真人版花木兰,黑寡妇,奇异博士等等),
加上全球铁粉的数量不容小觑,
它在短短6个月就达到50 million 的订阅数量,

未来这个版块预计还会有成长空间。




迪士尼CEO罗伯特·艾格(左)和21世纪福克斯持股人鲁伯特·默多克(图片来源:东方IC)

值得一提的是,
流媒体的成长主要是由于Disney 在去年3月以“溢价723亿收购了二十一世纪福斯公司,
随后更名为TFCF Corporation (New Fox) ,
这项收购计划也得到了HULU 60%大部分的控股权。



接下来进入财务报表





DISNEY 迪士尼的赚钱能力






DISNEY 迪士尼的资产与负债状况




DISNEY 迪士尼的现金流状况




DISNEY 迪士尼的本益比PE Ratio






INCOME STATEMENT 收入表





BALANCE SHEET 资产负债表




CASH FLOW STATEMENT 现金流表






分析师的估值




基本面&技术面整体量化数据




Disney 商业风险:


REVENUE 细分市场和主要地理市场:
由于2020年新冠肺炎疫情影响主题乐园的关闭,
而美国是最大的营收来源,
所以这次事件对Disney 这家近百年企业(1923年成立)是一个重大的打击,
业务在全世界也同样受到影响。



另一方面流媒体视频订阅也有其他强大的竞争者如Netflix ,

Amazon Prime ,Roku inc , Charter Communications Inc , 
DISH Network Corp ,Viacomcbs , Discovery Inc , Comcast , Liberty Global PLC  及世界各国的本地竞争者等等




惠誉评级在2020年5月6日将迪士尼列入负面评级考察名单,
从A 下调至A-  , 
疫情爆发预计在2020年至2021 年将影响营运收入,
迪斯尼可能需要花费更长的时间才能减少债务负担 。

https://www.hollywoodreporter.com/news/disneys-credit-rating-downgraded-by-fitch-virus-impact-1293711





技术面


从大方向周线图来看,技术图表告诉我们,Disney 是一家“缓慢型”上升趋势的股票,它的走势并不像科技股般那么的强势,那是因为一般有几个业务分散的股票都会出现如此的走势,所以这类型股票不宜追涨,反之,在下跌的时候比较适合分批买入。



这是全哥在2020年4月16日买入US 101。




来到目前的趋势,如果未来有机会跌至99美元区间,全哥还会加码买入更多的仓位。



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