全哥理财新手教室66：2025年马来西亚公积金的挑战！13-5-25

全哥关注的重点：

1） 公积金的配息率从2021年的82.2%（总派息567.3亿） ，提升至2024年的98.4% （732.4亿），配息率就是派出去所赚到的钱的比例，比如赚100块给90块，配息率就是90% 。

2）全哥解读这个数据，2021年派出82.2%的567.3亿，Dividend Rate 6.1% ,  2024年派出98.4%的732.4亿，Dividend Rate 是6.3% ， 配息率从82.2%提升到98.4%，说明公积金几乎将所有可分配收益都派发给了会员，留存的利润空间非常小 。

3）资金越大，挑战越大，为了达到6.3% ， 公积金从2021年的股票投资收入389.3亿（58%），提升至2024年的497.9亿（66.9%），这497.9亿是什么概念？这是2024年公积金的总投资收益中，占66.9%，固定收益只有219.1亿。股票投资收入占比从58%上升到66.9%，说明公积金对股票市场的依赖显著增加，这是一个很高的比例。

全哥总结：

1）Dividend Rate（派息率）从6.1%微增至6.3%，但在配息率接近100%的情况下，6.3%的派息率显得“吃力”。这意味着如果2025年总投资资产继续增长（假设再增长10%，达到1374419亿），要维持6.3%的派息率，总派息金额需要达到1374419 × 6.3% = 865.9亿，远高于2024年的732.4亿。这确实是一个挑战。

2）2021年股票投资收入389.3亿（58%），提升至2024年的497.9亿（66.9%），这是一个风险信号，当投资额越大的时候，越依赖股票的投资回报，就有可能在某一年股市不佳的时候录取很低的回报率，如果2025年总投资资产继续增长，但股票收益不佳，派息率可能被迫下降，或者需要动用储备金来弥补。

3）分析这种有什么用？全哥的结论是多元化自己的投资组合，不会过度依赖单一的退休金，公积金还有一个值得担忧的是会修改政策，还有国家队（不能说）。

By 全哥分享（13-5-2025）

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