全哥股票新手教室115：快餐分析篇5 ：LIIHEN (7089) 利興工業 （全哥的华山伦剑篇）

每当全哥看见股价在顶峰后下跌的走势，
就想起了射雕英雄传中的“华山论剑”，
“华山论剑”是武林最頂尖人物在高峰上的武功切磋，
它是各大英雄比拼的战场，
各个都是身怀绝技的真高手。

来到股市，
总会看见许多这样的战场，
有投资的，有投机的，
都是“高手”中的“高手” （真高手与买在最高价的“高手”），
他们之间的分别是，
真高手懂得如何在不对劲前轻功“下山”（卖掉股票），
而剩下的“高手”“硬硬”要逗留在高峰上（高价住套房），
其结果是... ... “名留青史” ，
记录在年报中的股东“人数” （无名，除非是30大股东）。

回想起自己也曾经在Liihen 中 “华山论剑” ,
虽然自己没有成为买在最高价的“高手”，
不过也因为认定是基本面的好股“硬硬”逗留了一段时间才离去，
因此，这份失败的经验值得分享！！


如果把“中华料理”比喻成对一只股票深入研究基本面、技术面、宏观微观及“七七四十九关”，
那么， “快餐”就是快、简单、方便、不啰嗦，
马上来看看全哥分享的“快餐”吧。

公司简介
Liihen 是一家投资控股公司，子公司参与制造和销售家具以及经营橡胶树种植园。有六家子公司参与制造各种各样的木制产品比如bedroom sets, solid dinettes, office furniture, upholstery sofa set, utilities shelves, occasional items 及 kiln drying timber processing 。

家具产品主要是销售至海外市场，特别是美国和加拿大，占总收入的77％ ，其他市场包括中东地区，亚洲地区，非洲，拉丁美洲，欧洲和澳大利亚（16％）以及本地市场（7％）。 

MalaysiaStock.biz 图 ：
Liihen 在2014年之后的Revenue 及 Net profit 都有明显的增长，而在2017年后就开始退步。



Investing.com 图： 
美金走强，Liihen 业绩上升， 美金走弱，业绩下跌, Liihen 在2017 年的Revenue 开始裹足不前。其实，全哥也有经营国外顾客的订单，一般来说，当其他国家的货币强势代表着有购买力，那么顾客就会多下单，可是，当马币强势时就会缩减他们的购买力或使到他们向其他的国家购物。

2018年报图：
简单来说，美金走强对Liihen 的Profit 有利 。

ShareInvestor 图：
除了受到外汇的波动，马来西亚在2018年强制雇主承担外劳人头税，对于依赖外劳生产力的木业家具股是一项打击，在双重打击下，Liihen 的财务数据Gross Profit Margin 及 Pretax Margin 双双退步，值得留意的是，虽然Revenue 看似有少许的进步，可同时营运成本及原料也增加不少的负担，打压了净利润。

详细资料点击：https://funstory.org/-Newshare/n/45338

图片是来自2017年10月份星洲日报的报道：
投资股票看的是前景，对吧？
假设根据报道指出的关键字，“美国本土遭遇的最强飓风哈维冲击德州，9月新屋的销售量比预期来得高”，这意味着出口家私至美国会从中受益？？

结果呢？这道新闻带着强力的催化剂使到股价火箭般的上涨，而全哥没有卖在最高点还在幻想着长期投资所带来的“无限”收益。

而事实上美国新房屋销售指数（US New home Sales Index）在2017年11月左右“硬硬的”“刺激”拉升后就开始“软”了下来，与Liihen 股价的走势极为相似，因此我们了解到，所有冲动“硬”起来的行为，肯定。。。很快软下来，这。。。就是人类的“本性” ，能理解吗？哈哈

资料来源：https://tradingeconomics.com/united-states/new-home-sales

全哥的愚见：
总结来说，
投资股票不能单看过去的财务“数据”就在梦想着所谓的长远投资，
基本面再好的公司，
一旦净利受到“短期”的影响，
股价也会在“短期”内下跌，
也许长期持有，
往后股价会回到顶峰，
不过这取决于每个投资者愿意支付的“时间成本” ，
因此，全哥的操作是配合技术面+基本面，
否则，噩梦与美梦，
傻傻分不清楚！！


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迷你年报篇
迷你年报用途是了解公司的基本资料，
不是分析，不是买卖建议,
对于英文不好的投资者或新手来说，
更应该多看，多背，多记，多学，
很多时候基础就是这样磨炼回来的。
注：全哥研究不代表持有股票或有意购买，纯粹兴趣阅读。
迷你年报篇1：MAGNI 美特工业 2017 Annual Report
迷你年报篇2：LIIHEN（7089）利興工業 2016 Annual Report
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投行迷你报告
如果说平时全哥分享的迷你年报就好比“快餐”，
那么，迷你投行分析报告就好比“快熟面” ，
资料齐全、快速、方便、又简单。
投行分析报告是值得投资者参考的资料，
对于分析能力不好的新手来说，
更应该多参考不同投行的资料分析，
很多时候基础就是这样磨炼回来的。
投行迷你报告篇1：GENM (4715) 云顶大马 (RHB)
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By 全哥分享(2-6-19)
进入股市就是要防止被“抢劫”， 独立思考， 因为，股价与股票的内在价值最终会取得“平衡”.
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全哥股票新手教室114：快餐分析篇4 ：LCTITAN (5284) 乐天大腾化学

全哥在之前与一位“硬硬”交流股票，
他对技术面有点抗拒，
并且“硬硬”的认为买股票应该低于NTA 才算合理，
因此也“硬硬”判断高于NTA 就必须卖出，
对此，全哥并没有任何意见，
因为每个人参考的方式都不一样，
也许他有时是对的，
不过在股市学习，
如果“硬硬”要按照固定的方式买卖而不进行变通，
也许。。。会吃些苦头，
也许。。。苦尽甘来也说不定，
所以今天来个“快餐分析”这只“硬硬”的股票。

如果把“中华料理”比喻成对一只股票深入研究基本面、技术面、宏观微观及“七七四十九关”，
那么， “快餐”就是快、简单、方便、不啰嗦，
马上来看看全哥分享的“快餐”吧。

乐天大腾化是一间石油化工生产公司，主要收入来自Olefins and derivative products（生产烯烃与衍生产品，用于橡胶和洗涤剂的生产过程）以及Polyolefin products （生产的塑胶，包括用在购物袋和玩具的聚乙烯（polyethylene）以及用于电池外壳和汽车零件的聚丙烯（polypropylene））。

资料来源：2018 年报

LCTITAN 50% 以上的营收是来自马来西亚和中国（包括香港），主力是Polyolefin products 占74.9% 。

ChartViewPlus 图: 
Revenue 2个季度出现下滑。。。

Adjusted EPS 不断下跌。。。

接着，我们来聊聊 NTA (股东基金(Shareholders' equity)除以股数(Share Issued)) 。


乐天大腾化学IPO 上市筹资得到RM3.7 billion ，Share Capital 增加至 5.82 billion ，在2017 7月 11日 的开市价为RM6.50 ，发行了580million 新股 ，总股数为 2.3 billion 。

ShareInvestor 图：在注入资金后，NTA有所增加， 在2018年为每股RM5.27。

ShareInvestor 图：ROE 通常是用来表达一家公司的获利能力好不好(净利/净资产），而乐天大腾化学在注入资金后，业绩不旦没有改善，而且ROE 还逐年下跌。

虽然Profit下跌，不过它的净营运现金流还是不错的，因为在现金流表里面，占很大部分的贬值科目（Depreciation）并没有实际支出, 而根据2018年报显示持有现金为 RM2.26 billion，这笔钱相等于它两年多的毛利 （Gross profit ) ,是一家净现金的上市公司。


技术面分析

Homily 周线图：LCTITAN (5284) 乐天大腾化学 去年5月已经出现卖出信号，MCDX 红色庄家资金也出现了减少的现象，DE 背离王转青色卖压，这些都是下跌趋势的信号。

ChartNexus 日线图 ：一般来说，股价在200MA 以下，都视为下跌趋势，任何反弹都是一个“逃命波” 。

ChartNexus 日线图 ：蓝色箭头表明股价跌破箱子后股价继续下跌，第三个箱子将是下一个“战场”，而目前做短线还是长线，都要等待明确的信号或支撑价位才能进行操作，换句话说，无论是基本派，技术派都不宜一味加码，除非你是“硬硬派”，就是那种有无限的资金“硬硬”要加码那种，哈哈！！

全哥的愚见：
“硬硬”是一个忠实的基本派，
他从5块多加码到现在的3块多，
他相信时间会证明他的判断是对的，
虽然对全哥来说，
股价不断下滑又不断的加大仓位，
每晚应该都会发噩梦，
也许股价总有一天会反弹至IPO RM6.50 的价位，
但是这个美梦还需要公司再加把劲把业绩做美美才行，
噩梦与美梦，
傻傻分不清楚！！

最后，
如果你们对“硬硬”的操作方式有什么想法，
不妨提出建议交流交流。

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By 全哥分享 (18-5-19)
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