全哥先上结论，
2026年的股市宜守不宜攻！4个理由：
1） 美股大盘经历了“三年之痒”，比如QQQ(代表NASDAQ 大盘) 2023年初至今YTD +53.27%， 2024年 +27.67% ，2025年(载自26-12-2025) YTD +22.74% ， 2026年的走势可能不会比2025年好，但也不至于看空股市，全哥宜守不宜攻指的是，不宜加入太多新的资金去追高，可以等一个像样的回调比如 -15% ~ -25% 。
2) 回顾2025年4月2日特朗普关税战，全球股灾大跌，接着2025年4月10日 NASDAQ见证历史单日大涨+12.16% ， 美国对全球开战，中国打出王牌应战，2025年10月10日美股三大指数大幅收跌，中国商务部发布公告对重稀土严格出口管制，美国进口稀土70%依赖中国，稀土是新能源、军工、半导体、AI 硬件、先进制造不可或缺的关键材料，管制将增加制造业成本，因此全哥可以预见2026 年，中美之间仍将持续上演新的博弈戏码，而且不再局限于关税，而是转向“关键资源 + 产业链”的系统性对抗。
3）2025 年 10 月 29 日，美联储正式启动 2025 年第二次降息，幅度 0.25%，调整后联邦基金利率目标区间降至 3.75%–4.00%。
这也确认了美联储已进入明确的降息周期，从货币政策角度来看，对风险资产（尤其是股市）整体偏利多。
与此同时，日本央行的政策方向却恰恰相反。
在长期维持超低利率甚至负利率后，日本正式进入升息周期，这对全球资金流向产生了新的变量影响。
日本升息带来的潜在影响包括：
3-1）日元走强，部分资金回流日本本土资产
3-2）全球套利资金（Carry Trade）逐步收敛
3-3）对高杠杆、依赖低利率环境的资产形成压力
全哥认为全球并非同步宽松，而是进入“分化的货币周期”。在这样的背景下，2026 年的股市环境更可能呈现：流动性仍在，但不再泛滥，比如参考2025年的黄金上涨了+72.65% ， 比特币下跌-6.3% ， 结论是，降息周期对股市中长期偏利好，但在日本升息、全球政策分化的背景下，2026 年的股市——宜守不宜攻，重质量，轻博弈。
4） 现在的股市处于高估值，全哥分享这些数据指标。
4-1）当下巴菲特指标（ 28-12-2025） 222.22% ，超过200%表示股市过热！！
https://sc.macromicro.me/collections/34/us-stock-relative/406/us-buffet-index-gspc
4-2）Shiller PE Ratio 26-12-25 40.74 已到达高估 / 风险区
Current Shiller PE Ratio 主要看什么？
Shiller PE = 当前指数价格 ÷ 过去 10 年经通胀调整后的平均盈利
👉 重点在 “10 年平均 + 通胀调整”
目的是把经济周期拉平，避免景气好时 PE 假性偏低、衰退时 PE 假性偏高。
常见参考区间（以美股为例）：
< 15：明显低估（长期回报高）
15–20：合理区间
20–30：偏高估
> 30：高估 / 风险区
https://www.multpl.com/shiller-pe
4-3) US - NASDAQ 100 Index - Forward PE Ratio 25.32 已到偏高
Forward PE = 当前价格 ÷ 未来 12 个月预估每股盈利（EPS）
👉 它反映的是市场对未来盈利预期的估值水平。
相比传统（Trailing）PE，Forward PE 更看未来盈利增长的预期，而不是过去的盈利情况。
指标 一般估值含义 ：
< 15x 偏低、可能被低估
15–25x 合理区间
> 25x 偏高或溢价区
https://en.macromicro.me/series/23955/nasdaq-100-pe
全哥总结28-12-2025：
1) 2026年的股市宜守不宜攻！4个理由是股市3年牛市、中美之间仍将持续上演新的博弈戏码、当下进入“分化的货币周期、整体股市处于高估值等，除非美股出现像样的回调-15~25% ， 否则不宜加资金去追高。
2）2025年美国政府推行稳定币的主要目标 ：美元主导地位，美债需求，加密世界地位。
3) 全哥在 2025 年的投资心得是：
美股能够维持长期牛市，并非偶然，而是建立在全球资金结构之上。
长期以来，全球几十个国家对美国保持贸易顺差，例如：中国、墨西哥、越南、德国、台湾、日本、韩国、加拿大、泰国、印度、马来西亚等。
这些国家通过对美出口赚取美元后，美元并不会停留在本国体系内，最终会以各种形式回流美国，包括：
配置美国国债
投资美股与 ETF
购买美元计价资产
久而久之，形成了一个贸易顺差 → 美元累积 → 资本回流美国”的投资闭环。
正是这种结构性资金回流，支撑了美国资本市场的长期繁荣，也解释了为何美股能够在高估值环境下依然维持强势。
因此，全哥在 2025 年得出的核心结论是：
放弃投资美国市场，等同于主动放弃全球最重要、最稳定的资金回流与收益来源之一。
（完）
By 全哥分享（28-12-2025 星期日）
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选择股票就是您在投资一件商品，一件商品是否会爆款火热，取决于整个大环境的 “趋势”，, 投资者在进行“商品”的基本面分析时（不单是股票好不好），有必要分析自己的“商品”趋势与投资周期（而是股票是不是在一个风口上）。
最后，全哥送大家一句话：
“小米创始人雷军说过应该花足够的时间研究风向，在各行各业积极寻找风口，研究风口，这样成功的概率要大很多，风口站对了，猪也可以飞起来。”
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