Tuesday, 9 January 2018

年报篇:库存股一条龙链接的学问 (全哥股股教)

全哥股票新手教室38:
年报篇:库存股一条龙链接的学问(全哥股股教)

想要在股市赚钱,首先我们要学习股票的基础,
比如本,库存东权益,优先,普通的加权平均数,可转换的
资本公积,票面值,权,票流动性以及其他“股股”等等,股姑叫新手真傻傻分不清楚。。。
这些“”的学问全哥花了很多时间去整合,
如果这是你的“第一次”来到股市,

那么就让全哥分享自己的“股股教” 给你看,哈哈!!
(别想歪,认真学习吧)( ̄︶ ̄)↗ Let's GO~


库存股是什么?(Treasury Share,treasury stock)
首先我们了解公司发行股票是为了集资供发展用途,
公司将已经发行出去的股票,从市场中买回。


被回购的股票,会怎样处理?
*一是直接取消以降低股本。
*二是列为库存股(Treasury stock),库存股日后可在市场卖出套现;也能替代现金当做股息发给股东。

库存股还有什么用途?
*公司可以在适当的时机再向市场出售或用于对员工的激励。
*维持流通性,简单理解就是市场有买有卖就会形成一个良好的循环。
*回购股票通常意味着向市场释放出股价低估的信号。
*减少股本数量以防止公司被恶意收购。
*股票注销,简单理解就是把买回的股票消除,
这样公司的总股本就减少,增大了原有股东的权益,进而提高每股盈利。

全哥举个例子
比如公司发行总股本为10000股,若公司回购1000股,
换句话说公司等于储存了1000股,形成了库存股。

*这1000库存股没有投票权、不分配股利、等同于公司减少了1000股本的数量,
此后无论是投票、计算股利(Dividend)、计算每股收益(EPS),就都以9000股(总股本)为新的基数了。

*比如盈利1千,那么1万的总股本EPS就是10 ,注销后对比9千的总股本EPS就是11.1 ,
EPS变相提高了,实际盈利没改变,只是一种手法。


库存股一条龙链接的学问


股东权益(shareholder’s equity/Total Equity)
股东权益意思是公司总资产(Total Assets)扣除负债(Total Liabilities)所剩下的净资产,
简单理解就是公司累计的盈利或收益,越多代表公司越雄厚。

*在公司的资产负债表上(Balance Sheet),
库藏股不能列为公司资产(Asset),
而是以负数(Negative)形式列为一项股东权益.



一些细节及相关的解说

有些公司的 EPS 很高,并不是這家企业很会赚钱,只是股本很小而已。
要知道這间公司真正的价值,一定要看「股东权益」!!


股东权益主要有3个部分
Share Capital ),Other reserves (资本公积) ,保留盈余(Retained Earnings)


1.本是什么?(Share Capital 
Share Capital 是,它是公司上市筹资到的钱,全部资本划分为股份。

我们都知道做生意要有“本钱”,

把“股本”分开来解说会让新手比较容易理解,
“股”代表股东及出资的投资者,

“本”代表投资的本钱,
所以就是股东出钱投资的本金。

不同“老师”解说也许会帮助新手进一步了解
以下资料来源:星洲日报
发行股本是上市公司实际已向股东所发行的股票总额。

而由股东们已同意以现金或实物认购下来的投资总额。
如采用“法定资本制”,
即鉴定(注册)的股本总额,
须一次认购和发行,
则发行股本与名义股本是一致的。
西欧国家多采用这种方法。
若采用“授权资本制”,
即在鉴定的资本总额内,
授权董事部分次发行股票,
只要第一次发行不得少于名义(注册)股本的25%,
即允许其余75%的股票分次发行。
这样发行股本只是名义股本的一部分,
不可能超过名义股本。


股票面值(PAR VALUE)是什么?
股票面值是公司一开始发行股票时,
每股股票的价值,比如PBBANK每股面值1令吉,
股份总额就是公司一共发行了多少股,比如PBBANK Shares 3861,000,000 .
注:图片资料来源KLSE Apps 

全哥举个例子
全哥想开一间一路发的公司,

预计需要10万马币,可是我手上的资金不足,
因此我需要集资(找股东),也就是发行股票,
所以全哥发行每股1令吉,
总共10万股 ,
所以全哥的一路发公司就是10万股x1令吉=10万马币。

*马来西亚已经在2014年取消面值。

*在评估股票价值时,最重要的是股票的数目,而不是面值。

*假如这家公司的股东资金为100令吉,股票数目为100股,则每股资产价值为100令吉÷100=1令吉

*在取消面值后,投资者只要以公司的股东基金(Equity或Shareholders Fund),除以股票的数目,即可得出每股净有形资产价值。


*公司如果要要变动股本,通常需要经过特定程序。
例如: 发放股票股利、增资或減
銷毀库存股、執行可转债、股票分割(Share Split)等等



2.资本公积是什么? (Other reserves/Additional Paid In Capital)
有時候公司会莫名其妙获得一些所得。
这些所得,即不算营业收入也不能归类在业外收入,
所以就纳入资本公积 
*低价买入
库存股再高价卖出,赚取的差价也纳入在资本公积。
*也可以是投资者额外给公司的钱,但是却没有拿到等额股票的部分。

全哥举个例子
全哥出资15万投资一路发公司,
面额为1令吉的股票,拿到了10万股,

为什么不是15万股呢?
因为多花了5万那就是资本公积了。
注:现金增资是以发行新股票的方式,增加公司的股本与运营所需要的现金,可依筹募对象的不同,分为公开筹募及特定筹募。

其实资本公积是源自于股票的溢价(Price Premium)发行,
比如面
额10令吉,投资者每股付15令吉,
溢价5令吉,
那么10令吉就纳入资本(本钱),
剩余5令吉就纳入资本公积(额外多收到的钱),
所以应标记为股本溢价。

常见的资本公积有库存股交易,认购股,股东捐赠等等,
公司溢价发行新股,就要纳入资本公积,
比如全哥以10令吉增资1000股,
假设一路发公司的面额是1令吉,
那么10令吉-1令吉的面额=9令吉,
9令吉x1000股 就等于9千纳入资本公积。



3.保留盈余(Retained Earnings)是什么?
保留盈余是连结损益表(Balance Sheet)与资产负债表之股东权益的一个科目。
简单理解就是公司赚到钱,在派发股息后,就保留盈余留在公司作为再投资之用。





其他相关的链接学问
ESOS -Executives’ Share Option Scheme 执行人员购股权计划是什么?
库存股用于对员工的激励,这就是ESOS与库存股的关联性。

小总结
Statement of Retained Earnings(R/E): 
Ending R/E = Opening R/E + Current Year Net Earnings - Current Year Dividends 

Balance Sheet: 
Shareholders Equity = Shares Capital + Retained Earnings



继续研究下去,加油。。。

Basic EPS (基本每股盈利)和 Diluted EPS(摊薄每股盈利)的分别是什么?
*EPS是用普通股的数目计算。

*Basic EPS是净利减掉优先股的利息后,再除Weighted average number of ordinary shares

*Diluted EPS 是过滤后的每股盈利。
比如过滤可转换债券(convertibles bond),
期权(warrants),优先股(preferred shares)等等,这些我们称为Convertible securities
假设投资者在转换成普通股后,就会增加普通股的数目,所以这期间股本的变化都会记载在年报中。



进一步了解

Weighted average number of ordinary shares /Average outstanding shares 是什么?
这个简单理解为变化后的股票数量,一般回购股票会在这里扣除,
期内已售出或以其他方式发行的额外股份就会在这里加入。

Convertible securities 是什么?
期权(warrants),优先股(preferred shares),债券(convertible Bond) 都是可转换成普通股,
可以转成普通股票的过程我们叫exercised(行权),
正如上述说的,如果投资者excercise了他手上的convertible securities,
公司普通股票的数量就增多了,自然EPS的值就变小了。

你可能有兴趣进一步了解相关的文章
债券股和红股是什么?点击以下阅读
分享什么是LA 债券股及红股 

优先股(Preferred Share)是什么?
全哥股票新手教室28:分享什么是优先股 PA




多一位“老师”补充资料(资料来源:资汇)
股票流动性知多少?
*根据大马交易所上市条例,一家上市公司的至少25%股权必须由公众持有,即至少25%的股票数额须掌握在1000名公众股东的手里,每位股东必须持有不少过100股。

*衡量流动量比较普遍的方法就是采用公众流通量(Free Float)。方法主要是将公开发行股数扣除长期性及策略性的持股后得出的数据,以放映市场上实际流通股数。

*另外投资者也可以参考30大股东的持有比例,因为30大股东一般都是长期持股的投资者。


*作为一家上市公司,股票流通性高对投资者而言自然更有吸引力,这意味着市场有更多买家和卖家,因此更容易放映公司的价值。



到了文章的结尾,
我们学会了库存股,股本,股东权益,ESOS,Basic EPS,Diluted EPS,资本公积,股票面额(Par Value),购股权,溢价,Convertible securities,excercise,Weighted average number of ordinary shares。


读者的问题
Q1:Treasury share是属于公司本身还是分给大股东的呢?
解答:它是属于全部股东的利益,公司好,股东就好。

Q2:公司是为了什么而买回股份呢?
解答:向市场释放出股价低估的信号,上面有更详细的解说。

Q3:retained profit是显示上一年的盈利吗?
解答:当前保留盈余=去年的保留盈余+今年盈利-股息

Q4:warrant holder exercise 变成母股后share capital 会增加,
然后那个增加的数目是exercise price x number of warrant exercise 而已吗?
解答:是的,认购的warrant 数量乘以转换价就是公司收到的新资金。
Share capital 是公司向股东拿的资本,

不一定是一开始,期间如果公司有right issue , warrant conversion ,private placement  这些活动都是属于向股东拿钱,所以这些钱就是进在share capital 。




全哥的观点:
“股股教”的学问还真是多,

其实股票就股票嘛,还区分那么多种"股” 〒.〒 ,
不要说新人会混乱,
就连有的旧人都会一知半解(虽然有些没什么用得上),

股票就是有深度才让人望而却步,
如果你单学一样是无法了解整个概念,
因为它是一连串的学问。

另外,我在生意上或多或少有接触到账目,
但和上市公司的账目及股的学问有很大的差异,
必须重新学习,温故知新。

全哥的“股股教”如资料有不足的地方,
请多多包涵。(^(エ)^)

有兴趣可以进一步学习(点击阅读)


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By 享 原稿9/1/18 , 更新10/3/18
进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人, 
谁的话你都不能信,包括全哥,独立思考, 明白了吗?
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5 comments:

  1. 全哥,share premium 能解释吗?前段时间许多公司都用share premium 发红股,那么到期后一些公司没使用share premium的话会怎样?

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  2. 到期后公司没使用就当做开销来报销,其实对公司没什么影响,只是会计上的处理手法而已。

    ReplyDelete
  3. 在2014年前,Share Capital 的股票面值是公司的 IPO 发售价吗?

    ReplyDelete