书中黄金教室17： 巴菲特全书 PART 4 完结 (股市崩盘中的巴菲特1987年）

全哥对股市崩盘特别有感触，

对于巴菲特在股市崩盘中的操作百读不腻，

我相信也会有很多读者喜欢这一篇作为巴菲特全书的完结篇，

有兴趣看巴菲特的历史战绩可以继续阅读下去 ！！

什么是股市大崩盘？
对于投资人来说并不陌生，

他指的就是现有的股民全部被套，

没有新股民入场。

当被套的股民开始只知道割肉卖股票时，

而不肯买股票时，

就会造成恶性循环，

持续下跌，

最终造成股市关门，即崩盘。

崩盘即证券市场上某种原因，

出现了证券大量抛出，

导致证券市场价格无限度下跌，

不知道什么程度才可以停止。

对于崩盘市场中都有其判断标准，

比如华尔街崩盘的判断标准就定义为单日或数日累积跌幅超过20%。

股市大崩盘在世界曾出现过几次，

其中一次就是1929年纽约大崩盘，

一个小时内，11个投资者自杀身亡。

1929年10月24日，星期四，

大恐慌的第一天，

也给人们烫上了关于股市崩盘的最深刻的印象。

后来，1987年股市崩盘的恐慌再次来临。

巴菲特和众多的投资者亲历了这次的大恐慌。

1987年10月19日，

又是一段美国股民的黑色记忆，

这一天美国股市又一次大崩盘。

股市开盘，

久违了半个世纪的恐怖重现。

仅3小时，道琼斯工业股票 (DJIA-Dow Jones Industrial Average) 平均指数下跌508.32点，跌幅达22.62%。

这意味着持股者手中的股票一天之内即贬值了二成多，

总共5000亿美元消遁于无形，

相当于美国全年国民生产总值的1/8 的财富瞬间蒸发了。

随即，恐慌波及了美国以外的其他地区。

10月19日当天，

伦敦，香港，巴黎，法兰克福，多伦多，悉尼，惠灵顿等地的股市也纷纷告跌。

随后的一周内，恐慌加剧。

10月20日，东京证券交易所股票跌幅达14.9%，

创下东京证券下跌最高纪录，

将自1986年11月以来的全部收益统统吞没。

于此相呼应，

东京，悉尼，曼谷，新加坡，马尼拉的股市也纷纷下跌。

于是亚洲股市崩盘的信息又回传欧美，

导致欧美的股市下泻。

在这次股市崩盘的恐慌中，

巴菲特是怎么应对的呢？

从1987年8月以来，

纽约股市即开始出现较大的波动，

尤其是10月份的头两周股票价格不断下降，

在10月5日至9日，

道琼斯指数就下跌了158.78点，

接着第二周又下跌了235.48点，

其中10月16日一天就下跌100多点。

但还是有很多人对股市充满了信心，

并且一如既往地涌向股票交易所。

然而，巴菲特却感觉到这股热潮来得太迅猛，

而且道琼斯指数跌了近百点也没有阻止投资者的信心，

于是他开始紧张起来。

巴菲特开始实施他的第二铁律：

当别人贪婪时，你要变成恐惧。

早在10月11日，

道琼斯指数下跌仅158.78点时，

巴菲特果断卖掉了一大批股票。

其实巴菲特在作这个决定时经过仔细分析的。

经过研究，他得出了一条结论：
目前的大牛市是个危险区域，

股价上涨的幅度超过了一些盈利公司发行债券的12%-13%的股票。

这时市场上股票的价格下跌50%，

他都不会觉得奇怪。

所以，他决定卖掉股票。

事实证明巴菲特的决策是正确的，

在大恐慌面前再次验证了他作为投资大师敏锐的眼光。

在这次股市大动荡中，

巴菲特创下了盈利20%的神话。

他靠的是什么呢？

靠的是两条宝贵的投资规则：
第一，永远不要接受亏损；

第二，永远不要忘记第一条。

简单而明了的投资理念，

让巴菲特在大牛市的时候，

没有失去理性；

而在熊市的时候，

他又果断地清仓，

从而避免了更大的损失。

1987年的股灾难对于每一个投资家都将会留下难以忘怀的印象，

每当提起这次灾难，

美国另一位投资大师彼得.林奇仍然感到一种后怕：
“那一时刻，我真的不能确定，到底是世界末日来临，

还是我们即将陷入一场严重的经济大萧条，

又或者是事情还没变成那么糟糕，

仅仅只是华尔街即将完蛋？”

之后彼得.林奇继续经历过多次股市大跌，

但仍然取得了非常成功的绩效。

为此，他提出了三个建议：

第一，不要恐慌而全部贱价抛出。

林奇谈到，

“如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票，

那么你的卖出价格往往会非常之低。”

1987年10月的行情让人感到惊恐不安，

但是当年从11月份开始股市就稳步上扬。

到了1988年6月，

市场已经反弹了400多点，

涨幅超过了23%。

第二，对好公司股票要有坚定持有的勇气。

那些无法做到自己的股票大跌，

市值损失50%，

仍坚决持股不动的投资者，

就不要投资股票。

第三，要勇于低价买入好公司的股票。

林奇认为，

暴跌是赚大钱的最好机会，

“巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到的。”

我们惊奇地发现，

他的这三个建议不仅是对投资者的最好忠告，

而且与巴菲特在1987年股灾中的表现竟然是惊人地相似，

可谓是英雄所见略同。

股市崩盘时，

市场上有的投资人疯狂抛售持股，

反倒是巴菲特等着捡便宜。

他以极低的价格买进他中意的股票。

在巴菲特的眼中所看到的尽是机会，

而其他投资人只看到恐慌。

全哥的观点：
其实这个完结篇才是精髓所在，
投资股票除了需要智商，
也少不了情商，
尤其在近期股市调整中更需要保持心静如水，
多了解什么叫“恐慌”，
什么叫“机会”，
格局放大了，
自然就能掌握“先机”。

在股市调整中，
保持100%现金并不是上策，
原因是很容易造成让你脱离股市，
也脱离了投资的意义，
因为我们没法精准的预测股市动向，
也许你会说等待股市调整结束才进场，
也许你会说等待股市进入大熊市后才进场，
也许你会说等待最好的买入时机才进场，
全哥认为投资一家好的公司是不需要等待“完美”的进场时机，
估值便宜就能买进了，
长期持有才能滚出雪球般的财富，
不是吗？


巴菲特全书
书中黄金教室14：巴菲特全书 PART 1 （价值理论篇）
书中黄金教室15：巴菲特全书 PART 2 （巴菲特教你读财报）
书中黄金教室16： 巴菲特全书 -PART 3 （巴菲特教你做交易）
书中黄金教室17： 巴菲特全书 PART 4 完结 (股市崩盘中的巴菲特1987年）


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By 全哥分享 （26/4/18）
进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人， 
谁的话你都不能信，包括全哥，独立思考， 明白了吗？
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