全哥股票&投资理财新手教室: 迷你年报篇2：LIIHEN（7089）利興工業 2016 Annual Report

Monday, 1 January 2018

迷你年报篇2：LIIHEN（7089）利興工業 2016 Annual Report

全哥股票新手教室35：
迷你年报篇2：LIIHEN（7089）利興工業 Annual Report 2016

全哥在“迷你年报”中充当翻译师（不是分析师），
协助那些想读懂年报，却不懂英文而打退堂鼓的新手。
不给买卖建议，只根据官方资料让读者自行判断。
所以不要看太多股市，多了解公司才叫投资。
同一时间，浅谈“股经” 。

管理层讨论声明与分析STATEMENT ON MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS

业务简介 General Description of the Group’s Business
制造业 MANUFACTURING
*利興集团主要从事家具制造。
*目前，集团的主要办事处位于麻坡。*集团的家具经营在柔佛州麻坡占地约83亩。
*有五个主要的子公司生产不同的产品范围，即卧室套，餐桌椅，办公家具和窑干木材加工。
*在这一年里，一家拥有60％股权的子公司成立制造沙发套装;
与集团现有产品系列相辅相成。
*集团的家具产品主要出口海外市场，尤其是美国和加拿大，占总收入的76％。
*其他市场包括中东地区，亚洲地区，非洲和澳大利亚。
*有大约95％的收入是以美元计价的。
*集团的工厂拥有超过2400名员工，并配备了现代化的自动化面板木工机械和精整线系统。

种植 PLANTATION
*PPLP Plantations私人有限公司（PPLP）是Lih Hen Plantation私人有限公司（LHP）的80％的子公司。
*LHP和PPLP已经签署联合使用权在Johor Darul Takzim州种植橡胶木材。
*PPLP已经占领了剩余的436公顷的土地，并开始发展种植础设施农业活动。

*出口销售额从2015年的1.35亿美元增长了6％2016年为1.43亿美元。
*增长主要来自卧室和办公家具。
*美元对马来西亚令吉的升值是另一个促成因素增加收入。

营业额 REVENUE
*集团收入主要来自家具产品的销售。 2016年集团收入为623million，对比2015 增加了14％。

总利润 GROSS PROFITS
*2016 年的毛利对比2015年增长了25% 。
*销售成本受到劳动力成本上涨的负面影响，对比去年增长25％，人力资源严重短缺，只能加班以应付生产需求。

预期或已知的风险ANTICIPATED OR KNOWN RISK
*主要风险是（i）人力短缺，（ii）美元兑马币波动。
*由于家具行业对外劳的高度依赖，工人的短缺和征收政策的不确定性，缴纳税款肯定会增加生产成本，影响集团的盈利。
*随着将新的EMC（雇主强制性承诺）外籍员工征税推迟到2018年，将允许集团计划和调整过渡。通过提高自动化水平，逐步减少低技能外劳的就业。
*集团已经在设置对冲政策和成本机制来监控货币波动。

展望 PROSPECTS
*预计2017年全球经济将继续以适度速度继续增长。
*在国内，严重的劳动力短缺以及政府对外劳政策的不确定性将继续构成挑战给集团。
*劳工成本上升会削弱集团的利润率，因此集团为减轻其影响，逐步升级和自动化现有生产线，减少对低技能劳动力的依赖，提高生产效率。
*在实现企业目标的努力下，集团未来几年将继续保持盈利。

集团的成绩单 GROUP FINANCIAL HIGHLIGHTS