迷你年报用途是了解公司的基本资料，
不是分析，不是买卖建议。
Sapura Energy Berhad 是一个石油、天然气服务和解决方案的供应商，
贯穿整个上游链，涵盖勘探，开发，生产，
rejuvenation, decommissioning 和 abandonment stages of the value chain.
请教牛奶冰的解说
Comissioning 就是钻井后，进行开采前的测试，
Decommisioning 就是相反，
当油田耗尽了，需要拆除的一个过程。
工厂的机器也是一样，当机器组装好后，
就要进行commissioning 测试，把机器调整到最佳生产状态，
而Decommissioning 就是当机器寿命已经来到了声尾，
要进行拆除的过程，或者是翻新机器，让他提升生产力。
Rejuvenation 就是翻新的意思，让机器重生。
集团的业务范围如下：
一 -工程和建筑-该段包括安装海上平台、海底管道和海底服务；工程、采购、建造和调试服务；以及工业燃气轮机的供应和安装、调试和维修。
维护加油站销售点系统和海上设施（offshore installations）资产管理服务。
二 .钻井-This segment is engaged in the provision of drilling rigs and services, oilfield development and production, leasing of floating, production, storage and offloading.
三.能源-从事原油、天然气的勘探、开发和生产
MANAGEMENT DISCUSSION AND
ANALYSIS
*集团截至2017年1月31日财政年度取得了RM206 million 的税后盈利，对比去年亏损RM791 million,转亏为盈。
*集团争取了价值RM6.3 billion的新合同。
*集团取得了RM7.7 billion的营业额。
*现金从FY2016 RM1.9 billion 提升至 FY2017 RM3.5billion,
相等于84.2%的增长。
SEGMENTAL RESULTS
ENGINEERING & CONSTRUCTION
*工程与建筑的RM4.5 billion 收入主要来自EPCIC 和 transport and installation的项目，对比FY2016 ，下降了20%。
*盈利也下降了68%至 RM 281 million。
*钻孔的收入为 RM 2.0 billion ，主要来自泰国、马来西亚和文莱。
*由于全球钻井活动减少导致收入比上年减少了32%。
*钻井利润比上年减少35%，达到RM 376 million 。
*探索与生产收入下降了30%至 RM1.1billion ，这是因为油价下跌所影响。
*节省成本及折旧成本较低，盈利达RM 200 million。
地图如下
（墨西哥Mexico，巴西Brazil，土耳其Turkey，泰国Thailand，文莱Brunei，Australia澳洲，印度India，马来西亚Malaysia）：
集团的成绩单
2017战略概述 2017 STRATEGY AT A GLANCE
进一步的业务扩张主要市场和新服务
FURTHER BUSINESS EXPANSION IN KEY MARKETS AND NEW SERVICES
*为了补充订单，
集团充分的利用自己的核心能力和资产
满足基础设施的需求市场，
包括制造和浮动海洋码头的安装、
及铺设海底光缆。
STRENGTHENING OUR POSITION AS A REGIONAL INDEPENDENT OPERATOR
*随着2017年第三季度SK310 B15的开发步入正轨，
集团的E＆P团队现在专注于开发，
和在SK408领域完成进一步的商业计划。
*坐落在SK310 PSC（生产共享合约）区域内的B15油气田取得良好的进展。
*预计2017年第三季度天然气将如期出炉。
*对债务组合价值的再融资1.5亿美元。
积极的战略步骤确保业务可持续性
PROACTIVE STRATEGIC STEPS TO ENSURE BUSINESS SUSTAINABILITY
*参与再融资一项新的计划筹集约65亿8百万美元.
*发行了马币33亿和美元7千4百万的回教债券（Sukuk）为期30年。
*再融资收益将用于现有的提前偿还借款。
*会采取优先次序的措施在资本支出服务和E＆P的计划。
*在服务方面，新的建设CAPEX 将推迟。
Commentary on prospects
*钻井方面，将需要较长的恢复期。
*上两个月得到了2.7亿新订单（Services segment）,将为FY2019带来贡献。
*目前集团集中在较有潜能的SK408 field 。
*集团营业额对比FY2017 Q4 下降了34.4% ，
主要归因于Engineering 、Construction 以及 Drilling business segments 。
*本季度，集团对物业、厂房和设备的减值为RM2,132.3 million (Q4 FY2017: RM282.7 million).
一些“ROJAK”新闻进展
*沙布拉能源获得Mubadala Petroleum 派发工程、采购、建设、安装与调试（EPCIC）的合约。
*有关合约是在沙捞越离岸海峡SK320区块岸外综合中央天然气处理平台（ICPP）的EPCIC 工程。
*在2018财年次季，只有6座钻井运行、10座闲置，使用率只有40%。
*MIDF研究指出，沙布拉能源手上工程订单约150亿令吉，预计31亿令吉将在2018财政年入账，34亿令吉于2019财政年入账，剩余则料可在2020财政年后认列。
星洲日报报导UPDATED 26 JUNE 2018
麦格证券行研究最新报告（7 JUNE 2018）
2019 年净亏损料缩减
*随着看好沙布拉能源在油气勘探及生产（E&P）及工程及建筑（E&C）业务的长期价值，使到该行将其评级，从“落后大市”上调至“超越大市”评级，目标价（通常是未来12个月）则下调至1令吉（之前为1令吉35仙）。
*价值特别看好SK408气田生产的发展及行业的岸外资本开销出现反弹等支撑。
*该行提醒，最坏情况的估值可抵达至24仙，最乐观估值水平则是1令吉93仙，差距落差很大。
*首先，以好方面看，随着原油价格强力回弹，岸外领域的资本开销浮现强力复苏，2019 财政年有望取得55亿令吉的新工程订单合约（今年至今为止已有27亿令吉）。
*载至2021财政年时，该公司旗下油气勘探及生产业务的产量将增加至3倍及把营业额也增加3倍。若是在未来12个月内，它的油气勘探及生产业务成功上市，有关目标将有望提早实现。
*第二种情况，就是不看好方面，今年3月，该公司旗下的钻油业务进行20亿的减值，为了反映此业务的低迷前景，而将它的预测财务数据大幅度降低，即将其企业价值（EV）腰斩至50亿令吉。
*第三种情况，就是最坏情况，该公司150亿令吉的债务，其中大部分是在油气业最高峰周期时收购资产，而这些已经被减记，不过，债务却依然存在，从而吸收了2018财政年的8亿5800万令吉盈利，或达营运盈利的2.2倍。
该公司重组其债务，即把大部分的债务还款押后，所以，短期资金料没有问题。不过长期则是需要重组它的资产负债表，特别是潜在自行上市活动。该公司的2018财政年的净负债为1.6倍。
投资者有必要注意该公司潜在风险，包括旗下公司业务延迟/或中止生产量、新工程订单不达标、减记商誉（总共达到79亿令吉水平）、以及未能减轻资产负债表内的债务。
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深入了解什么是原油+油气上中下游领域 (Part 1) Posted by 牛奶冰 (IceMilk)
深入了解什么是原油+油气上中下游领域 (Part 2) 附送油价分析图
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v(￣︶￣)y Just Do It~
By 全哥分享(2/5/18)
进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人，
谁的话你都不能信，包括全哥，独立思考， 明白了吗？
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