了解财务数字真正的用途，
投资者就能建立出一套适合自己的投资流程，
全哥把“书中黄金”要点一一和读者们分享（马来西亚版本），
至于能否把“黄金”“袋袋平安” ，
就得看自己的造化了!!
不要被资讯淹没，资讯超载易犯愚蠢错误
我们必须有一个正确的决策观念，
资讯并不是越多就越好，
在实际选股中，
投资者势必要面对大量的资讯，大量的财务数字与各式各样的外在环境变化，
事实上，试图吸收更多的资讯，
则越少得到满意的结果。
我们从学者的研究中，可以得到几个结论：
1.资讯过多容易犯下愚蠢的错误。
2.资讯过多会改变原来的决定，甚至倾向于不做决定。
3.资讯太多反而削弱精力。
在众多财务指标中，找出关键指标
事实上选股的过程就是一个由多到少的过程，
过滤及选出理想的优质股票。
精选3大财务指标（Financial Health Ratio）
1.整体经营-ROE (股东权益报酬率）
算法:净收入(Net Profit)除以股东基金(shareholders' equity)
ROE是股东回报率/股東權益報酬率 Return On Equity
*ROE越高，公司越能替股東赚錢，代表利用股東权益创造获利的能力好不好。
2.获利能力-营益率（Operating Profit Margin）
算法:营益率=营业利益（Profit for the financial year ）/营业额（Revenue ）
营益率就是公司真正的本业获利比率。*判断标准一般大于0
*毛利率是公司产品竞争力好坏的指标，营益率则是公司本业获利能力的强弱指标。
*成本控管与本业经营获利能力。
*简单来说就是在运营规模上的优势对比（和同行对比）。
3.现金风险-自由现金流量(FREE CASH FLOW 简称FCF)
自由現金流量(FCF) = 净营运現金流量（Net Cash Generated From Operating Activities ） - 净投资现金流（Net Cash Generated From Investing Activities)）
*简单来说，就是企业可以自由运用的现金。
*扩大公司规模
*买回自家股票
*派发股息
自由現金流量（FCF）在这边参考 （Net Cash Generated From Operating Activities 减 Net Cash Generated From Investing Activities）
注：这个是简单的参考方式,实际网上看到很多不同的计算方式。
全哥顺带一提现金相关的链接
在Cash Flow Statement 可以找到。
Short-Term Borrowings （Current Liability）
Long Term Borrowings （Non-Current And Deffered Liabilies）
就是净现金公司（Net cash company）。
个股应该如何决定买进的价位？
许多时候我们误以为决定买进价格是门高深的学问，
而且不断的寻求最好的方程式来计算企业的真实价位，
在这个部分有个严重的地方，
那就是何谓真实的价位？（合理价）
特殊的是每个人认定的价位还不一样。
所以只要涉及到“价格”问题，
重点并不在于准不准，
而是投资人认不认同所估算出来的合理价位。
再复杂的公式计算出来的结果，
若投资人无法认同计算，
其实就跟简单公式计算出来的结果也没有两样。
倒不如花点时间想想到底怎样的估价公式是自己可以认同的方式。
*所以全哥是用技术面来决定买入价，不同性质的股票用不同的方法选择。
如何计算合理价或真实的价位？
1.本益比法
计算公式：每股盈利（EPS ）X 本益比（PER）,然后除以100
在不清楚个股特性时，
可以用大盘的本益比作为基准，
估算合理的买进价，
而大盘本益比长期平均为17，
在考虑捡便宜的情况下可以采用14以下的数值。
而EPS的数据可以参考该公司近5年的平均结果。
全哥顺带一提如何找到KLCI或其他领域的本益比（PER）?
登入后在主界面左上角点击“indices” 就可以看到了（如图）。
如果你还是新手（没有股票户口），你可能有兴趣以下的文章
全哥股票新手教室3：选择证券交易所的重要性！！
计算公式：现金股利(DPS)/现金殖利率（Dividend Yield 简称DY）
顾名思义，该计算方式用于一间公司已经停止规模成长的情况下，
且多数以发放现金股利为主（比如CARLSBG ,F&N,HEIM,REITS 股等等）。
一般DY 都在4.5%-6.5%之间。
全哥顺带一提什么是殖利率？
*一般提到殖利率，指的就是股票的利息，
就好像定期存款的利息一样意思，
不同的是，股票殖利率会随着股价高低而波动
（也就是你买进的价钱来计算）。
*要留意家具股，产业股等这些周期性的股票，
殖利率太高通常意味着股价跌幅过多或有“猫腻”（比如8%以上），
所以可以参考现金股利是否逐年增长。
全哥举个例子
CARLSBG 股利2017年 87sen/4.6=PE18.9
*假设你买1000股就会得到RM870.
*而购买价在RM19.00 （1000股19千）就会得到4.6%左右的利息。
*4.6%左右就是你的股票殖利率。
我们进一步了解。。。
什么情况叫基本面转差？
基本面判断的前提是要定义出“何谓标准的基本面”？
投资人常发生的毛病是在没有定义出何谓基本面的标准前，
就单方面的思考基本面转差的问题。
这里想要表达的是，多数投资者所谓的投资决定，
都是来自于他人的建议与市场消息，
而非自身判断的结果，
所以自己没法挑选股票，
那么自然也不会有能力去判断个股是否转差。
要记住一件事情，
用什么方式来决定买进就要用一样的方式决定卖出。
比如看基本面买进，股市不好却用技术面卖出，
只会让自己陷入复杂的情绪问题之中（自陷矛盾的逻辑）。
并不要求投资者每天盯着股价波动，
也不需要每天关注各式各样新闻消息，
因为所有的消息最终都是反应在财务数字上，
意味着股价会根据财务回归其应有的价值。
全哥认为每天看股市的人会被股价的波动折磨，
最好认清自己的买入原则及卖出原则！！
关键问题一：
了解过去才能判断未来！你认同吗？
让我们尝试用另一个方法理解问题的存在
而且每年的成绩都非常的优秀（犹如看年报的成绩），
那么你会期待他在下一年的成绩有相同的表现吗？
答案是会的，因为他过往的成绩表现就是这样的水准。
那么这里再换一个角度思考
假设你的小孩考试每次都考30分，
而且每年的成绩都非常的糟糕（犹如看年报的成绩），
那么你会期待他在下一年的成绩能达到90分吗？
答案当然不会，
因为他过往的成绩本来就达不到那个水准，
你甚至会怀疑他作弊，
成绩不可能一夕之间就能改变。
公司就像是学生，财报就是每年的成绩单，
每年都交出好成绩，你会期待明年一样更好，
观察一家公司不能太在乎一个季度的变化，
因为公司偶尔会摔跤，
比如你的小孩每次成绩都不错，
一次成绩变差了，
你会安慰他下次努力回来就好了，
但换成公司，很显然你就无法耐心等候，
也许一个季度变差就能让你决定把股票卖掉。
关键问题二：
检视公司体质为什么是用年报而不是季报？
简单来讲，年报是一个完整的财务记录，而季报不是。
*季报准确度仅是25%
*半年报则是50%
*年报是完整的100%
这里要表达的是投资者要用财报选择基本面的体质，
而不是营收趋势，
比如投资者过于重视季报的EPS及消息面高于年报的体质，
也许这就是现代人的通病，
凡是都追求效率以及急效近功。
如果投资人连100%的年报都看不出一间公司的好坏，
那追踪25%季报的变化又有什么用呢？
这纯粹是满足与安慰自己有在做功课，
而不是将时间用在对的地方看对的事情。
我们都知道一个季报的营业额及收益可以增加许多，
一旦将两个季度的资料合并立刻现出原形，
所以这不难理解每个人一踏进股票市场，
都会失去理性判断的能力，
追逐利益的心，
盖住理性的判断能力！！
当然，若对于财报的熟练度已经达到一定程度，
可以准确地看出数字成长性的陷阱，
那么用季度来追踪也的确是个好方法，
否则，熟练度不足，
最保险的方法自然是用年报来判断。
总结复习
1.在众多财务指标中，找出几个关键指标（选股）。
2.选择自己认同的估价公式（货比三家）。
3.设定买入原则和卖出原则（执行计划）。
*用什么方式来决定买进就要用一样的方式决定卖出。
4.年报与季报，不要傻傻分不清楚。（提升熟练度及判断能力）
全哥的观点：
这篇文章花了将近一个多月才完成，
主要因为台湾的术语与马来西亚有差别，
而且许多的方式不一定适用在大马的市场，
所以全哥经过再三的挑选出重点，
并且尽可能把他翻译成“马来西亚版本” 。
股鱼是在台湾很有名气的知名部落客，
个人觉得台湾的股市环境非常的杰出与成熟，
所以时常都会在台湾“取经” 。
有兴趣可以点击进入台湾股市的“小考验” ！！
有兴趣可以进一步学习（点击阅读）
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v(￣︶￣)y Just Do It~
By 全哥分享 （25/3/18 星期天）
进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人，
谁的话你都不能信，包括全哥，独立思考， 明白了吗？
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